Liquidez de los hedge funds
La popularidad de la inversión pasiva a través de fondos de inversión indexados y fondos cotizados (ETF) ha crecido sustancialmente en los últimos años, desplazando a los estilos de inversión activa de mayor coste. El cambio hacia la inversión pasiva podría afectar a los mercados de valores de dos maneras fundamentales. En primer lugar, podría dar lugar a una mayor correlación de los rendimientos y a una menor información sobre los precios específicos de los valores. En segundo lugar, podría afectar a los flujos agregados de los fondos de inversión y a la dinámica de los precios de mercado. En este contexto, los fondos de inversión activos registraron salidas persistentes en los últimos periodos de tensión, mientras que los pasivos se mantuvieron bastante estables. Los flujos de ETF fueron relativamente volátiles, aunque su relación con los precios subyacentes es menos directa que en el caso de otros tipos de fondos1.
La gestión pasiva de carteras (o inversión pasiva) es una estrategia que sigue los rendimientos de un índice de precios, como un índice de referencia de mercado establecido. Suele aplicarse manteniendo cada uno de los valores que componen el índice de acuerdo con su representación en el mismo. Mantener una estrategia de inversión pasiva no requiere ninguna negociación en ausencia de cambios en la composición del índice.
¿Cuál es la diferencia entre fondos y carteras modelo?
Una cartera es una colección de fondos (o a veces otras inversiones) propiedad de un individuo. Un fondo es un conjunto de inversiones (normalmente acciones) gestionado por un gestor de fondos profesional.
¿Cuál es la diferencia entre asignación de activos y cartera?
Mientras que la asignación de activos se refiere al porcentaje de acciones, bonos y efectivo en su cartera, la diversificación implica repartir sus activos entre las distintas clases de activos dentro de esas tres categorías.
Fondos de inversión en Alemania
Un fondo de inversión es un vehículo financiero que reúne activos de los accionistas para invertirlos en valores como acciones, bonos, instrumentos del mercado monetario y otros activos. Los fondos de inversión son gestionados por gestores profesionales, que distribuyen los activos del fondo e intentan producir plusvalías o ingresos para los inversores del fondo. La cartera de un fondo de inversión se estructura y se mantiene para ajustarse a los objetivos de inversión establecidos en su folleto.
Los fondos de inversión ofrecen a los pequeños inversores o a los inversores individuales acceso a carteras de acciones, bonos y otros valores gestionadas profesionalmente. Cada accionista, por tanto, participa proporcionalmente en las ganancias o pérdidas del fondo. Los fondos de inversión invierten en un gran número de valores, y la rentabilidad suele calcularse como la variación de la capitalización bursátil total del fondo, derivada de la rentabilidad agregada de las inversiones subyacentes.
El valor del fondo de inversión depende del rendimiento de los valores en los que invierte. Al comprar una participación o acción de un fondo de inversión, el inversor está comprando el rendimiento de su cartera o, más exactamente, una parte del valor de la cartera. Invertir en una participación de un fondo de inversión es diferente de invertir en acciones. A diferencia de las acciones, las participaciones en fondos de inversión no otorgan a sus titulares ningún derecho de voto. Una participación en un fondo de inversión representa inversiones en muchas acciones u otros valores diferentes.
Ejemplos de fondos de inversión
Cuando se trata de invertir en bolsa, hay muy pocos absolutos. Una certeza, sin embargo, es que intentar predecir con exactitud los movimientos diarios del mercado es una estrategia condenada al fracaso. Los mercados mundiales son demasiado impredecibles. Los fundamentos económicos cambian constantemente. Y la confianza de los inversores puede cambiar en un abrir y cerrar de ojos.
Incluso cuando se está produciendo una expansión económica mundial generalizada, algunos países, sectores y clases de activos superarán significativamente a otros. Un año, las acciones de gran capitalización pueden llevar la delantera; al siguiente, los bonos de alto rendimiento; y el año siguiente, las acciones extranjeras. Sin embargo, intentar predecir qué clases de activos obtendrán mejores resultados de un año para otro es inútil.
Por supuesto, hay una forma segura de evitar el riesgo de mercado: no invertir. Pero en realidad se trata de cambiar un riesgo potencial por otros dos (el riesgo de inflación y el riesgo de longevidad) que son mucho más probables, lo que puede alejarle aún más de sus objetivos que cuando empezó. Para los inversores a largo plazo, la mejor forma de aumentar sus activos minimizando el riesgo es mediante dos estrategias de inversión fundamentales: la asignación de activos y la diversificación.
Fondos de alto riesgo
Las estrategias y técnicas de construcción de carteras son cada vez más sofisticadas. Los propietarios y gestores de activos tratan de comprender mejor los factores específicos que impulsan la rentabilidad y la exposición de sus inversiones, un enfoque que puede ayudar a definir el papel estratégico de cada inversión en la cartera y su posicionamiento en los distintos regímenes de mercado. Las inversiones alternativas, en particular las estrategias de mercado privado y de hedge funds, pueden beneficiarse de una comprensión más completa de sus factores subyacentes de rentabilidad. Cada una de estas clases de activos engloba una amplia variedad de estrategias, con exposiciones a diferentes generadores de rentabilidad. A algunos de estos factores de rentabilidad también se puede acceder en los mercados tradicionales de renta variable y renta fija; otros pueden ser estructuralmente exclusivos de los alternativos. Por lo tanto, mirar más allá de la etiqueta de clase de activo puede permitir una mejor diferenciación y posicionamiento de la cartera. Por ejemplo, un enfoque de construcción de cartera podría consistir en hacer hincapié en estrategias alternativas que ofrezcan exposición a las fuentes de rentabilidad más diversificadoras en relación con los activos tradicionales de la cartera. Otro enfoque podría centrarse en estrategias con el mayor impacto potencial de rentabilidad dados los recursos de la organización de inversión y las oportunidades disponibles. También pueden tenerse en cuenta los motores de rentabilidad que puedan ser especialmente valiosos en determinados regímenes de mercado.